BlackRock Real Asset Equity Trust

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY

Investment Company Act file number: 811-21931

Name of Fund:     BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)

Fund Address:     100 Bellevue Parkway, Wilmington, DE 19809

Name and address of agent for service: John M. Perlowski, Chief Executive Officer, BlackRock Real Asset Equity Trust,
55 East 52nd Street, New York, NY 10055

Registrant’s telephone number, including area code: (800) 882-0052, Option 4

Date of fiscal year end: 10/31/2014

Date of reporting period: 07/31/2014

Item 1 –   Schedule of Investments

Schedule of Investments July 31, 2014 (Unaudited)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   
     (Percentages shown are based on Net Assets)   

 

Common Stocks    Shares      Value  

Chemicals — 15.4%

      

Agrium, Inc. (a)

      67,900       $ 6,184,332   

Air Products & Chemicals, Inc. (a)

      88,600         11,690,770   

Celanese Corp., Series A (a)

      89,300         5,198,153   

The Dow Chemical Co. (a)

      154,325         7,881,378   

EI du Pont de Nemours & Co. (a)

      347,800         22,367,018   

Monsanto Co. (a)

      64,500         7,294,305   

The Mosaic Co. (a)

      19,000         876,090   

Olin Corp.

      162,200         4,309,654   

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc. (a)

      179,400         6,366,906   

Praxair, Inc. (a)

      157,600         20,194,864   
     

 

 

  
                92,363,470   

Containers & Packaging — 2.9%

      

MeadWestvaco Corp. (a)

      419,800         17,547,640   

Energy Equipment & Services — 3.9%

      

Cameron International Corp. (a)(b)

      56,000         3,970,960   

Halliburton Co. (a)(c)

      124,400         8,582,356   

Schlumberger Ltd. (a)

      99,983         10,837,157   
     

 

 

  
                23,390,473   

Household Durables — 0.2%

      

TRI Pointe Homes, Inc. (a)(b)

      82,940         1,120,519   

Machinery — 4.4%

      

Caterpillar, Inc. (a)

      199,500         20,099,625   

Deere & Co. (a)

      71,400         6,076,854   
     

 

 

  
                26,176,479   

Metals & Mining — 33.8%

      

African Rainbow Minerals Ltd.

      224,750         4,168,543   

Agnico Eagle Mines Ltd. (a)

      48,400         1,799,996   

Alcoa, Inc. (a)

      250,100         4,099,139   

Allegheny Technologies, Inc. (a)

      35,000         1,317,750   

Alumina Ltd. (b)

      1,627,566         2,392,839   

Anglo American Platinum Ltd. (b)

      35,444         1,556,036   

Anglo American PLC

      77,945         2,093,296   

AngloGold Ashanti Ltd. — ADR (a)(b)

      166,165         2,856,376   

Barrick Gold Corp. (a)

      122,370         2,212,450   

BHP Billiton PLC

      648,600         22,125,128   

Carpenter Technology Corp. (a)

      36,366         1,968,855   

Cia de Minas Buenaventura SAA — ADR

      143,900         1,685,069   

Detour Gold Corp. (a)(b)

      129,200         1,456,292   

Dominion Diamond Corp. (a)(b)

      126,700         1,776,717   

Eldorado Gold Corp. (a)

      409,900         3,041,309   

First Quantum Minerals Ltd. (a)

      484,600         11,493,333   

Freeport-McMoRan, Inc. (a)

      167,660         6,240,305   

Fresnillo PLC

      475,000         7,424,102   

Glencore PLC

      3,270,868         19,764,716   

Goldcorp, Inc. (a)

      216,950         5,944,430   

Goldcorp, Inc. (a)

      80,000         2,190,856   

Iluka Resources Ltd.

      812,686         6,584,142   

Impala Platinum Holdings Ltd.

      130,000         1,288,235   

Industrias Penoles SAB de CV

      292,531         7,302,211   
Common Stocks    Shares      Value  

Metals & Mining (concluded)

      

Jiangxi Copper Co. Ltd., Class H

      1,339,500       $ 2,553,819   

Kazakhmys PLC (b)

      444,011         2,434,785   

Kinross Gold Corp. (b)

      314,024         1,252,956   

Lundin Mining Corp. (b)

      796,600         4,580,806   

Minsur SA

      3,846,986         2,417,242   

MMC Norilsk Nickel OJSC — ADR

      185,049         3,618,856   

Nevsun Resources Ltd.

      978,250         3,714,362   

New Gold, Inc. (b)

      284,900         1,753,271   

Newcrest Mining Ltd. (b)

      314,085         3,137,661   

OZ Minerals Ltd.

      181,759         772,708   

Platinum Group Metals Ltd. (b)

      888,518         953,424   

Randgold Resources Ltd. — ADR (a)

      38,341         3,302,694   

Rio Tinto PLC

      309,336         17,679,861   

Silver Wheaton Corp. (a)

      80,000         2,088,800   

Southern Copper Corp. (a)

      68,806         2,260,965   

Teck Resources Ltd., Class B (a)

      330,203         7,913,243   

United States Steel Corp. (a)

      38,200         1,279,318   

Vale SA — ADR (a)

      420,454         6,033,515   

Vedanta Resources PLC

      390,288         6,885,404   

Western Areas Ltd.

      1,000,196         4,619,977   

Zijin Mining Group Co Ltd., Class H

      5,225,731         1,357,259   
     

 

 

  
                203,393,051   

Oil, Gas & Consumable Fuels — 31.5%

      

Anadarko Petroleum Corp. (a)(c)

      92,200         9,851,570   

BG Group PLC

      234,445         4,623,096   

Cairn Energy PLC (b)

      498,000         1,477,839   

Canadian Natural Resources Ltd.

      128,000         5,579,713   

Canadian Oil Sands Ltd. (a)

      81,704         1,745,207   

Chevron Corp. (a)(c)

      177,800         22,978,872   

Cimarex Energy Co. (a)

      22,800         3,169,656   

ConocoPhillips (a)(c)

      156,300         12,894,750   

CONSOL Energy, Inc. (a)

      63,579         2,468,137   

Devon Energy Corp. (a)

      80,800         6,100,400   

Enbridge, Inc. (a)

      59,800         2,931,453   

Encana Corp. (a)

      254,100         5,471,883   

EOG Resources, Inc. (a)

      58,700         6,424,128   

Exxon Mobil Corp. (a)(c)

      210,800         20,856,552   

Imperial Oil Ltd. (a)

      52,000         2,668,318   

Kosmos Energy Ltd. (b)

      216,570         2,085,569   

Murphy Oil Corp. (a)

      33,500         2,081,355   

Noble Energy, Inc. (a)

      80,700         5,365,743   

Oil Search Ltd.

      585,197         5,118,372   

Phillips 66 (a)

      49,400         4,006,834   

Pioneer Natural Resources Co. (a)

      28,000         6,200,880   

Range Resources Corp. (a)

      73,200         5,533,188   

Royal Dutch Shell PLC — ADR (a)(c)

      287,400         23,517,943   

Southwestern Energy Co. (a)(b)

      137,500         5,579,750   

Statoil ASA

      198,451         5,670,653   

Total SA

      144,200         9,300,115   
 
Portfolio Abbreviations

ADR

    American Depositary Receipt    GBP    British Pound    PEN    Peruvian Neuvo Sol

AUD

    Australian Dollar    HKD    Hong Kong Dollar    USD    U.S. Dollar

CAD

    Canadian Dollar    NOK    Norwegian Krone    ZAR    South African Rand

 

          JULY 31, 2014    1

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   
     (Percentages shown are based on Net Assets)   

 

Common Stocks    Shares      Value  

Oil, Gas & Consumable Fuels (concluded)

      

TransCanada Corp. (a)

      115,400       $ 5,789,315   
     

 

 

  
                189,491,291   

Paper & Forest Products — 3.9%

      

Fibria Celulose SA — ADR (b)

      238,100         2,347,666   

International Paper Co. (a)

      341,900         16,240,250   

Mondi PLC

      289,951         5,078,209   
     

 

 

  
                23,666,125   

Real Estate Investment Trusts (REITs) — 2.1%

      

Weyerhaeuser Co. (a)

      401,490         12,574,667   

Trading Companies & Distributors — 0.0%

      

Veritiv Corp. (b)

      6,536         260,917   

Total Long-Term Investments

(Cost — $477,125,870) — 98.1%

  

  

      589,984,632   
     
                  
Short-Term Securities    Shares      Value  

Blackrock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class, 0.03% (d)(d)

      15,285,449       $ 15,285,449   

Total Short-Term Securities

(Cost — $15,285,449) — 2.5%

               15,285,449   

Total Investments Before Options Written

(Cost — $492,411,319) — 100.6%

               605,270,081   
     
Options Written                

(Premiums Received — $4,217,480) — (0.5)%

               (3,076,348 ) 

Total Investments Net of Options Written — 100.1%

  

      602,193,733   

Liabilities in Excess of Other Assets — (0.1)%

         (419,205 ) 
     

 

 

  

Net Assets — 100.0%

       $ 601,774,528   
     

 

 

  
 
Notes to Schedule of Investments

 

* As of July 31, 2014, gross unrealized appreciation and gross unrealized depreciation based on cost for federal income tax purposes were as follows:

 

Tax cost

    $ 573,194,813   
  

 

 

  

Gross unrealized appreciation

    $ 141,435,415   

Gross unrealized depreciation

      (109,360,147 ) 
  

 

 

  

Net unrealized appreciation

    $ 32,075,268   
  

 

 

  

 

(a) All or a portion of security has been pledged/segregated as collateral in connection with outstanding options written.

 

(b) Non-income producing security.

 

(c) All or a portion of security has been pledged as collateral in connection with outstanding OTC derivatives.

 

(d) Represents the current yield as of report date.

 

(d) Investments in isssuers considered to be an affiliate of the Trust during the period ended July 31, 2014, for purposes of Section 2(a)(3) of the Investment Company Act of 1940, were as follows:

 

Affiliate    Shares/
Beneficial
Interest
Held at
October 31,
2013		      Net
Activity		     Shares/
Beneficial
Interest
Held at
July 31,
2014		      Income  

BlackRock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class

      21,163,179         (5,877,730 )      15,285,449       $ 5,782   

BlackRock Liquidity Series, LLC, Money Market Series

      —         —        —       $ 998   

 

Ÿ  

For Trust compliance purposes, the Trust’s industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by the investment advisor. These definitions may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease.

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of July 31, 2014 were as follows:

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		    Contracts      Market
Value		  

Agrium, Inc.

      Call         USD         92.00       8/01/14      118       $ (2,065 ) 

Caterpillar, Inc.

      Call         USD         107.00       8/01/14      349         (698 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         133.00       8/01/14      28         (448 ) 

ConocoPhillips

      Call         USD         87.00       8/01/14      163         (815 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

      Call         USD         66.00       8/01/14      124         (620 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call         USD         103.00       8/01/14      225         (338 ) 

The Mosaic Co.

      Call         USD         51.50       8/01/14      50         (700 ) 

 

2         JULY 31, 2014     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of July 31, 2014 were as follows: (continued)

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		    Contracts      Market
Value		  

Vale SA — ADR

      Call         USD         14.50       8/01/14      735       $ (4,778 ) 

United States Steel Corp.

      Call         USD         27.00       8/04/14      133         (86,450 ) 

Praxair, Inc.

      Call         USD         132.25       8/07/14      276         (1,423 ) 

Agrium, Inc.

      Call         USD         92.00       8/08/14      119         (11,900 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         129.00       8/08/14      269         (46,940 ) 

ConocoPhillips

      Call         USD         87.00       8/08/14      163         (1,712 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

      Call         USD         67.00       8/08/14      63         (378 ) 

EOG Resources, Inc.

      Call         USD         119.00       8/08/14      70         (2,940 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call         USD         104.00       8/08/14      143         (858 ) 

Halliburton Co.

      Call         USD         71.50       8/08/14      125         (2,625 ) 

Pioneer Natural Resources Co.

      Call         USD         230.00       8/08/14      25         (6,125 ) 

Pioneer Natural Resources Co.

      Call         USD         235.00       8/08/14      24         (4,080 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call         USD         39.00       8/08/14      155         (1,860 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call         USD         118.00       8/08/14      175         (875 ) 

Murphy Oil Corp.

      Call         USD         65.00       8/11/14      58         (1,408 ) 

CONSOL Energy, Inc.

      Call         USD         47.25       8/16/14      111         —   

Southwestern Energy Co.

      Call         USD         47.75       8/16/14      108         (6 ) 

Agnico Eagle Mines Ltd.

      Call         USD         42.50       8/18/14      170         (1,445 ) 

Air Products & Chemicals, Inc.

      Call         USD         135.00       8/18/14      155         (15,500 ) 

Alcoa, Inc.

      Call         USD         15.00       8/18/14      439         (62,996 ) 

Allegheny Technologies, Inc.

      Call         USD         47.50       8/18/14      123         (615 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call         USD         110.00       8/18/14      22         (3,311 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call         USD         115.00       8/18/14      23         (1,219 ) 

AngloGold Ashanti Ltd. — ADR

      Call         USD         18.00       8/18/14      200         (5,000 ) 

AngloGold Ashanti Ltd. — ADR

      Call         USD         19.00       8/18/14      200         (1,500 ) 

Barrick Gold Corp.

      Call         USD         21.00       8/18/14      150         (225 ) 

Cameron International Corp.

      Call         USD         67.50       8/18/14      196         (76,440 ) 

Canadian Oil Sands Ltd.

      Call         CAD         25.00       8/18/14      370         (1,018 ) 

Carpenter Technology Corp.

      Call         USD         60.00       8/18/14      63         (1,575 ) 

Carpenter Technology Corp.

      Call         USD         65.00       8/18/14      64         (1,600 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         136.00       8/18/14      55         (1,045 ) 

Detour Gold Corp.

      Call         CAD         15.50       8/18/14      225         (825 ) 

Devon Energy Corp.

      Call         USD         80.00       8/18/14      209         (8,778 ) 

Devon Energy Corp.

      Call         USD         81.00       8/18/14      73         (2,263 ) 

Dominion Diamond Corp.

      Call         CAD         16.00       8/18/14      150         (894 ) 

The Dow Chemical Co.

      Call         USD         55.00       8/18/14      41         (226 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call         CAD         8.00       8/18/14      454         (12,491 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call         CAD         9.00       8/18/14      480         (1,761 ) 

Enbridge, Inc.

      Call         CAD         53.00       8/18/14      140         (10,593 ) 

Encana Corp.

      Call         CAD         27.00       8/18/14      110         (404 ) 

Encana Corp.

      Call         CAD         28.00       8/18/14      112         (308 ) 

EOG Resources, Inc.

      Call         USD         120.00       8/18/14      100         (4,400 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call         USD         102.75       8/18/14      143         (4,102 ) 

First Quantum Minerals Ltd.

      Call         CAD         23.00       8/18/14      848         (225,933 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call         USD         39.00       8/18/14      30         (435 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call         USD         40.00       8/18/14      217         (1,519 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call         USD         41.00       8/18/14      220         (880 ) 

Goldcorp, Inc.

      Call         CAD         32.00       8/18/14      280         (2,825 ) 

Goldcorp, Inc.

      Call         USD         28.00       8/18/14      380         (15,010 ) 

Goldcorp, Inc.

      Call         USD         29.00       8/18/14      380         (6,080 ) 

Imperial Oil Ltd.

      Call         CAD         58.00       8/18/14      91         (1,168 ) 

MeadWestvaco Corp.

      Call         USD         45.00       8/18/14      635         (15,875 ) 

 

 

          JULY 31, 2014    3

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of July 31, 2014 were as follows: (continued)

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		    Contracts      Market
Value		  

Monsanto Co.

      Call         USD         125.00       8/18/14      112       $ (1,008 ) 

Murphy Oil Corp.

      Call         USD         67.50       8/18/14      60         (1,200 ) 

Noble Energy, Inc.

      Call         USD         77.50       8/18/14      60         (600 ) 

Noble Energy, Inc.

      Call         USD         80.00       8/18/14      116         (580 ) 

Phillips 66

      Call         USD         87.50       8/18/14      86         (860 ) 

Pioneer Natural Resources Co.

      Call         USD         230.00       8/18/14      25         (8,875 ) 

Pioneer Natural Resources Co.

      Call         USD         235.00       8/18/14      24         (5,340 ) 

Praxair, Inc.

      Call         USD         135.00       8/18/14      275         (3,438 ) 

Randgold Resources Ltd. — ADR

      Call         USD         90.00       8/18/14      135         (10,800 ) 

Range Resources Corp.

      Call         USD         80.00       8/18/14      43         (1,612 ) 

Royal Dutch Shell PLC — ADR

      Call         USD         82.50       8/18/14      93         (4,882 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call         USD         120.00       8/18/14      83         (374 ) 

Silver Wheaton Corp.

      Call         USD         28.00       8/18/14      100         (1,700 ) 

Southern Copper Corp.

      Call         USD         33.00       8/18/14      240         (14,400 ) 

Southwestern Energy Co.

      Call         USD         46.00       8/18/14      5         (30 ) 

Teck Resources Ltd., Class B

      Call         CAD         26.00       8/18/14      380         (20,039 ) 

Teck Resources Ltd., Class B

      Call         CAD         28.00       8/18/14      500         (2,981 ) 

TRI Pointe Homes, Inc.

      Call         USD         16.00       8/18/14      150         (1,500 ) 

Celanese Corp., Series A

      Call         USD         64.65       8/22/14      312         (546 ) 

Cimarex Energy Co.

      Call         USD         145.05       8/22/14      18         (4,734 ) 

ConocoPhillips

      Call         USD         85.00       8/22/14      112         (6,328 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

      Call         USD         65.50       8/22/14      183         (8,052 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

      Call         USD         67.00       8/22/14      63         (1,040 ) 

EOG Resources, Inc.

      Call         USD         119.00       8/22/14      45         (3,690 ) 

The Mosaic Co.

      Call         USD         50.00       8/22/14      8         (68 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call         USD         118.00       8/22/14      83         (1,328 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call         USD         109.00       8/26/14      45         (11,697 ) 

Alcoa, Inc.

      Call         USD         16.95       8/27/14      436         (11,269 ) 

Monsanto Co.

      Call         USD         122.15       8/27/14      113         (3,481 ) 

Barrick Gold Corp.

      Call         USD         19.50       8/29/14      150         (2,700 ) 

Caterpillar, Inc.

      Call         USD         111.00       8/29/14      349         (9,598 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         131.00       8/29/14      215         (31,498 ) 

ConocoPhillips

      Call         USD         85.00       8/29/14      110         (7,755 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

      Call         USD         65.50       8/29/14      122         (6,588 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

      Call         USD         66.50       8/29/14      80         (2,960 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call         USD         105.00       8/29/14      113         (2,486 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call         USD         37.00       8/29/14      317         (7,766 ) 

Silver Wheaton Corp.

      Call         USD         27.50       8/29/14      180         (7,740 ) 

Vale SA — ADR

      Call         USD         14.50       8/29/14      735         (29,400 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         136.00       9/05/14      55         (2,750 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

      Call         USD         66.00       9/05/14      582         (29,391 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call         USD         105.00       9/05/14      113         (3,051 ) 

Halliburton Co.

      Call         USD         74.00       9/05/14      310         (11,780 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call         USD         36.50       9/05/14      155         (6,898 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call         USD         111.00       9/05/14      10         (1,660 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call         USD         108.75       9/12/14      117         (41,179 ) 

Phillips 66

      Call         USD         83.50       9/15/14      86         (11,730 ) 

AngloGold Ashanti Ltd. — ADR

      Call         USD         20.00       9/22/14      200         (3,500 ) 

Barrick Gold Corp.

      Call         USD         20.00       9/22/14      150         (3,300 ) 

Deere & Co.

      Call         USD         90.00       9/22/14      250         (15,625 ) 

 

 

4         JULY 31, 2014     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of July 31, 2014 were as follows: (concluded)

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		    Contracts     

Market

Value

  

Dominion Diamond Corp.

      Call         CAD         16.00       9/22/14      150       $ (3,577 ) 

The Dow Chemical Co.

      Call         USD         52.50       9/22/14      230         (20,930 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call         CAD         8.00       9/22/14      500         (22,699 ) 

First Quantum Minerals Ltd.

      Call         CAD         25.00       9/22/14      848         (121,715 ) 

Imperial Oil Ltd.

      Call         CAD         58.00       9/22/14      91         (4,757 ) 

International Paper Co.

      Call         USD         50.00       9/22/14      598         (30,498 ) 

MeadWestvaco Corp.

      Call         USD         44.00       9/22/14      200         (10,500 ) 

Range Resources Corp.

      Call         USD         82.50       9/22/14      43         (3,762 ) 

Range Resources Corp.

      Call         USD         85.00       9/22/14      44         (2,420 ) 

Southwestern Energy Co.

      Call         USD         42.00       9/22/14      245         (24,745 ) 

Southwestern Energy Co.

      Call         USD         46.00       9/22/14      13         (292 ) 

Teck Resources Ltd., Class B

      Call         CAD         27.00       9/22/14      275         (14,502 ) 

TransCanada Corp.

      Call         CAD         55.50       9/22/14      403         (30,862 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call         USD         108.75       9/26/14      117         (49,034 ) 

Total

                   $ (1,382,401 ) 
                 

 

 

  

 

Ÿ  

Over-the-counter options written as of July 31, 2014 were as follows:

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		    Contracts      Market
Value		  

Minsur SA

    Citibank N.A.      Call         PEN         1.78       8/01/14      320,000       $ (189 ) 

Olin Corp.

    Citibank N.A.      Call         USD         27.95       8/01/14      29,600         —   

Cimarex Energy Co.

    Credit Suisse International      Call         USD         139.25       8/04/14      6,300         (6,082 ) 

Royal Dutch Shell PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         81.13       8/04/14      18,800         (13,957 ) 

Canadian Natural Resources Ltd.

    Citibank N.A.      Call         CAD         47.72       8/05/14      9,600         (3,958 ) 

Lundin Mining Corp.

    UBS AG      Call         CAD         5.79       8/05/14      118,000         (52,305 ) 

Impala Platinum Holdings Ltd.

    Bank of America N.A.      Call         ZAR         113.26       8/06/14      130,000         (735 ) 

Minsur SA

    Citibank N.A.      Call         PEN         1.87       8/06/14      250,000         (13 ) 

Total SA

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         EUR         53.49       8/06/14      17,300         (3 ) 

International Paper Co.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         49.06       8/07/14      59,800         (6,347 ) 

Weyerhaeuser Co.

    Credit Suisse International      Call         USD         31.00       8/07/14      57,600         (32,138 ) 

Mondi PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         11.09       8/08/14      18,500         (176 ) 

The Dow Chemical Co.

    UBS AG      Call         USD         52.52       8/11/14      27,000         (5,472 ) 

Lundin Mining Corp.

    UBS AG      Call         CAD         6.41       8/11/14      118,000         (10,227 ) 

Range Resources Corp.

    Citibank N.A.      Call         USD         90.00       8/11/14      6,300         —   

Fresnillo PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         9.23       8/12/14      62,700         (33,313 ) 

Vedanta Resources PLC

    Bank of America N.A.      Call         GBP         11.24       8/12/14      73,000         (4,411 ) 

Anglo American Platinum Ltd.

    Deutsche Bank AG      Call         ZAR         494.19       8/13/14      12,400         (3,176 ) 

Anglo American PLC

    UBS AG      Call         GBP         15.80       8/13/14      27,200         (9,806 ) 

BHP Billiton PLC

    Goldman Sachs International      Call         GBP         19.95       8/13/14      113,500         (92,982 ) 

Mondi PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         10.45       8/13/14      83,000         (24,646 ) 

Rio Tinto PLC

    Goldman Sachs International      Call         GBP         32.91       8/13/14      51,000         (106,789 ) 

African Rainbow Minerals Ltd.

    Deutsche Bank AG      Call         ZAR         189.72       8/14/14      42,000         (39,229 ) 

Enbridge, Inc.

    Citibank N.A.      Call         CAD         51.01       8/20/14      7,000         (15,697 ) 

Royal Dutch Shell PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         81.75       8/20/14      3,200         (3,041 ) 

Zijin Mining Group Co Ltd., Class H

    UBS AG      Call         HKD         1.79       8/20/14      1,830,000         (54,663 ) 

Cimarex Energy Co.

    Credit Suisse International      Call         USD         139.25       8/22/14      6,300         (26,941 ) 

Glencore PLC

    Bank of America N.A.      Call         GBP         3.30       8/22/14      307,500         (156,374 ) 

Olin Corp.

    Credit Suisse International      Call         USD         26.95       8/22/14      27,100         (13,048 ) 

Weyerhaeuser Co.

    Credit Suisse International      Call         USD         32.17       8/22/14      96,000         (32,453 ) 

Encana Corp.

    Goldman Sachs International      Call         CAD         25.85       8/25/14      19,000         (755 ) 

Range Resources Corp.

    Citibank N.A.      Call         USD         90.00       8/25/14      6,300         (38 ) 

 

 

          JULY 31, 2014    5

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

Ÿ  

Over-the-counter options written as of July 31, 2014 were as follows: (concluded)

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		    Contracts     

Market

Value

  

Alumina Ltd.

    Bank of America N.A.      Call         AUD         1.48       8/26/14      569,600       $ (67,806 ) 

BG Group PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         12.28       8/26/14      18,000         (3,994 ) 

Iluka Resources Ltd.

    JPMorgan Chase Bank N.A.      Call         AUD         8.67       8/26/14      284,400         (82,553 ) 

Kazakhmys PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         3.26       8/26/14      47,000         (13,586 ) 

Newcrest Mining Ltd.

    Goldman Sachs International      Call         AUD         11.25       8/26/14      55,000         (10,307 ) 

Oil Search Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         AUD         9.68       8/26/14      45,000         (3,095 ) 

Statoil ASA

    Deutsche Bank AG      Call         NOK         190.82       8/26/14      40,000         (2,600 ) 

Total SA

    Goldman Sachs International      Call         EUR         53.91       8/26/14      16,500         (278 ) 

Air Products & Chemicals, Inc.

    Deutsche Bank AG      Call         USD         138.21       8/27/14      15,500         (11,936 ) 

Canadian Natural Resources Ltd.

    Deutsche Bank AG      Call         CAD         49.00       8/27/14      20,000         (12,280 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

    Credit Suisse International      Call         USD         38.41       8/28/14      12,000         (5,282 ) 

Mining and Metallurgical Co.
Norilsk Nickel OJSC

    Deutsche Bank AG      Call         USD         21.93       9/03/14      41,000         (2,435 ) 

Minsur SA

    Citibank N.A.      Call         PEN         1.89       9/03/14      250,000         (638 ) 

Newcrest Mining Ltd.

    Goldman Sachs International      Call         AUD         11.36       9/03/14      55,000         (11,640 ) 

Oil Search Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         AUD         9.72       9/03/14      45,000         (3,498 ) 

Royal Dutch Shell PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         81.75       9/03/14      3,200         (3,556 ) 

Statoil ASA

    Deutsche Bank AG      Call         NOK         191.66       9/03/14      29,000         (2,593 ) 

African Rainbow Minerals Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         ZAR         196.23       9/04/14      36,000         (24,617 ) 

BHP Billiton PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         20.65       9/04/14      113,500         (37,400 ) 

Fresnillo PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         9.31       9/04/14      62,700         (45,983 ) 

Glencore PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         3.53       9/04/14      525,000         (72,017 ) 

Jiangxi Copper Co. Ltd., Class H

    UBS AG      Call         HKD         14.00       9/04/14      469,000         (64,878 ) 

Vedanta Resources PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         11.09       9/04/14      31,800         (9,632 ) 

Glencore PLC

    Bank of America N.A.      Call         GBP         3.30       9/05/14      307,500         (143,295 ) 

Rio Tinto PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         33.68       9/05/14      57,000         (76,147 ) 

Total SA

    Deutsche Bank AG      Call         EUR         53.46       9/05/14      16,500         (1,122 ) 

Kosmos Energy Ltd.

    Citibank N.A.      Call         USD         11.08       9/08/14      20,700         (888 ) 

Noble Energy, Inc.

    Citibank N.A.      Call         USD         74.91       9/08/14      8,900         (1,493 ) 

BG Group PLC

    UBS AG      Call         GBP         12.27       9/09/14      64,000         (17,306 ) 

MeadWestvaco Corp.

    Citibank N.A.      Call         USD         44.43       9/09/14      63,500         (20,291 ) 

Royal Dutch Shell PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         82.95       9/09/14      56,800         (39,279 ) 

Royal Dutch Shell PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         83.45       9/09/14      9,300         (5,093 ) 

Minsur SA

    Citibank N.A.      Call         PEN         1.89       9/10/14      250,000         (855 ) 

Lundin Mining Corp.

    UBS AG      Call         CAD         6.38       9/11/14      42,800         (10,039 ) 

Canadian Natural Resources Ltd.

    Citibank N.A.      Call         CAD         48.10       9/16/14      15,200         (16,267 ) 

Mining and Metallurgical Co.
Norilsk Nickel OJSC

    Credit Suisse International      Call         USD         20.24       9/17/14      23,800         (10,994 ) 

Fresnillo PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         9.50       9/18/14      41,200         (30,925 ) 

Kazakhmys PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         3.53       9/18/14      110,000         (24,863 ) 

Vedanta Resources PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         11.31       9/18/14      31,800         (9,413 ) 

Oil Search Ltd.

    Bank of America N.A.      Call         AUD         9.53       9/24/14      115,000         (20,619 ) 

OZ Minerals Ltd.

    Citibank N.A.      Call         AUD         4.77       9/24/14      64,000         (8,553 ) 

Noble Energy, Inc.

    Citibank N.A.      Call         USD         74.91       9/29/14      8,900         (3,617 ) 

Southwestern Energy Co.

    Deutsche Bank AG      Call         USD         43.75       10/03/14      11,000         (7,537 ) 

Kosmos Energy Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         10.64       10/14/14      21,500         (3,783 ) 

Total

                      $ (1,693,947 ) 
                    

 

 

  

 

 

6         JULY 31, 2014     

Schedule of Investments (concluded)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

 

Ÿ  

Fair Value Measurements — Various inputs are used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments. These inputs to valuation techniques are categorized into a disclosure hierarchy consisting of three broad levels for financial reporting purposes as follows:

 

  Ÿ  

Level 1 — unadjusted price quotations in active markets/exchanges for identical assets or liabilities that the Trust has the ability to access

 

  Ÿ  

Level 2 — other observable inputs (including, but not limited to, quoted prices for similar assets or liabilities in markets that are active, quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than quoted prices that are observable for the assets or liabilities (such as interest rates, yield curves, volatilities, prepayment speeds, loss severities, credit risks and default rates) or other market–corroborated inputs)

 

  Ÿ  

Level 3 — unobservable inputs based on the best information available in the circumstances, to the extent observable inputs are not available (including the Trust’s own assumptions used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments)

The hierarchy gives the highest priority to unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1 measurements) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3 measurements). Accordingly, the degree of judgment exercised in determining fair value is greatest for instruments categorized in Level 3. The inputs used to measure fair value may fall into different levels of the fair value hierarchy. In such cases, for disclosure purposes, the fair value hierarchy classification is determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety.

Changes in valuation techniques may result in transfers into or out of an assigned level within the disclosure hierarchy. In accordance with the Trust’s policy, transfers between different levels of the fair value disclosure hierarchy are deemed to have occurred as of the beginning of the reporting period. The categorization of a value determined for investments and derivative financial instruments is based on the pricing transparency of the investment and derivative financial instrument and is not necessarily an indication of the risks associated with investing in those securities. For information about the Trust’s policy regarding valuation of investments and derivative financial instruments, please refer to the Trust’s most recent financial statements as contained in its semi-annual report.

The following tables summarize the Trust’s investments and derivative financial instruments categorized in the disclosure hierarchy as of July 31, 2014:

 

      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Assets:

          

Investments:

          

Long-Term Investments:

          

Common Stocks:

          

Chemicals

    $ 92,363,470        —        —       $ 92,363,470   

Containers & Packaging

      17,547,640        —        —         17,547,640   

Energy Equipment & Services

      23,390,473        —        —         23,390,473   

Household Durables

      1,120,519        —        —         1,120,519   

Machinery

      26,176,479        —        —         26,176,479   

Metals & Mining

      95,370,469      $ 108,022,582        —         203,393,051   

Oil, Gas & Consumable Fuels

      163,301,216        26,190,075        —         189,491,291   

Paper & Forest Products

      18,587,916        5,078,209        —         23,666,125   

Real Estate Investment Trusts (REITs)

      12,574,667        —        —         12,574,667   

Trading Companies & Distributors

      260,917        —        —         260,917   

Short-Term Securities

      15,285,449        —        —         15,285,449   

Total

    $ 465,979,215      $ 139,290,866        —       $ 605,270,081   
  

 

 

  
         
      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Derivative Financial Instruments1

          

Liabilities:

          

Equity contracts

    $ (1,241,790 )    $ (1,834,558 )      —       $ (3,076,348 ) 

 

1    Derivative financial instruments are options written, which are shown at value.

          
The carrying amount for certain of the Trust’s assets approximates fair value for financial reporting purposes. As of July 31, 2014, such assets are categorized within the disclosure hierarchy as follows:    
         
      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Assets:

          

Cash

    $ 119,074        —        —       $ 119,074   

Foreign currency at value

      140,871        —        —         140,871   

Total

    $ 259,945        —        —       $ 259,945   
  

 

 

  

There were no transfers between levels during the period ended July 31, 2014.

 

 

          JULY 31, 2014    7

Item 2 –
   Controls and Procedures
  2(a) – The registrant’s principal executive and principal financial officers, or persons performing similar functions, have concluded that the registrant’s disclosure controls and procedures (as defined in Rule 30a-3(c) under the Investment Company Act of 1940, as amended (the “1940 Act”)) are effective as of a date within 90 days of the filing of this report based on the evaluation of these controls and procedures required by Rule 30a-3(b) under the 1940 Act and Rule 13a-15(b) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended.
  2(b) – There were no changes in the registrant’s internal control over financial reporting (as defined in Rule 30a-3(d) under the 1940 Act) that occurred during the registrant’s last fiscal quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting.
Item 3 –   Exhibits
  Certifications – Attached hereto

 

2

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

 

BlackRock Real Asset Equity Trust
By:         /s/ John M. Perlowski
  John M. Perlowski
  Chief Executive Officer (principal executive officer) of
  BlackRock Real Asset Equity Trust
Date: September 25, 2014

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated.

 

By:         /s/ John M. Perlowski
  John M. Perlowski
  Chief Executive Officer (principal executive officer) of
  BlackRock Real Asset Equity Trust
Date: September 25, 2014
By:         /s/ Neal J. Andrews
  Neal J. Andrews
  Chief Financial Officer (principal financial officer) of
  BlackRock Real Asset Equity Trust
Date: September 25, 2014

 

3